巴菲特：《通货膨胀如何欺诈股票投资者》（总结）zz

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巴菲特谈通胀与股票投资观点总结(2009-07-07 15:29:00)

巴菲特认为股票的内在资本回报率为12%左右。

 

为了提高资本回报率，只有五种方式：

1）提高周转率，也就是销售额与总资产的比。 - 资产不变，销售额增加。

2）廉价的债务杠杆                         - 低息贷款。

3）更高的债务杠杆                         - 借更多的债

4）更低的所得税                           - 减税

5）更高的运营利润率                       - 提高利润率

 

除此之外，别无他法。

 

但是，通胀条件下所有的五种方法都无效。所以资本回报率无法提高。由于通胀使其他投资方式回报增加，股票吸引力下降。股票投资者受损。